随着纳斯达克市场网易、搜狐、新浪势如破竹般的上涨，国内网络概念股也沾上了光，开始受到投资人的关注。然而，在将目光集中在短信、网络游戏之上的同时，恰恰忽略了互联网产业的核心产业---电子商务。虽然短信让网站大把大把的赚钱，盛大在网络游戏上的发迹史被津津乐道，然而，更多的网站正在从电子商务上掘金。当年仅仅停留在概念上的B2B、B2C，已经不再是概念，而是成为不少网站盈利的来源。虽然网络安全、支付方式、服务等仍然在困扰电子商务的发展，但电子商务的潜在价值正在被挖掘，而其快速发展的势头更是值得关注。

　　拥有庞大的潜在客户群体

2002年是中国互联网络获得较快发展的一年，同时也是中国的互联网产业开始形成转折的一年。网民数、上网计算机数、CN下注册的域名数、网站数等都继续保持了较高的增长速度。根据互联网信息中心的组合预测模型计算，预计2003年互联网产业和传统产业的结合程度、互联网的渗透程度将进一步增强，网民数将达到8630万，增长率为46%。毫无疑问，以上数据清楚地表明了中国的互联网业的发展有坚实的基础，电子商务也有庞大的潜在客户群体和商机。

　　当然，也有些数据从目前来看对电子商务的开展不利，如在上网人群中中学生比例逐渐提高，月收入1000元以下的网民比例达到60.9％，在上网目的调查中，获取信息和休闲娱乐占了最大比例，商务活动和网上购物都在微不足道的1％以下，曾通过网上商店购买过商品或服务的用户比例一直停留在30％的水平，就连目前上网人数比例高达80％的广州，有过网上购物的用户比例也仅占2％－3％。但从发展的角度看，这些不足之处恰恰代表了发展空间，庞大的中学生上网人群代表新兴的与互联网紧密联系的新生代，电子商务占互联网活动中的低比例也代表了其提升空间的广阔。

　　开始进入盈利时代

　　从目前的趋势来看，电子商务已经开始逐渐进入到盈利时代。那些一度陷入困境的因特网公司开始走出沼泽。在美国，2002年第四季度，幸存下来的网络公司中有百分之四十已经开始赢利。另一方面，曾经为因特网公司带来滚滚财源的网络广告业也在逐步复苏。据华尔街分析家的预测，在公开上市的因特网公司中将有一半的公司于今年底实现赢利。这引发了投资者对网络股票的再度追捧。

　　先看来自国外的数据，B2C方面，美国商务部根据一份最新的调查报告表示，2003年第1季度美国互联网零售总额比2002年同期增长了25.9%。美国互联网零售总额去年同期收入为95亿美元，如今上升到119亿美元。美国零售联合会的分支机构Shop.org预测互联网零售总额2003年度将增长26%，达到960亿美元。互联网零售将占整个零售行业的4.5%。在B2B方面，1999年曾有许多人预测，美国的企业电子商务规模（B2B）将在2003年前达到1.3万亿美元。福里斯特研究公司指出，事实证明这些预测数字太低了，B2B交易额如今已高达2.4万亿美元，预计今年全球的B2B交易金额可达3.9万亿美元。

　　国内的数据也相当令人振奋，2002年中国电子消费类网络购物总额达到15至20亿，根据有关专家预测，2003年网络消费的数值将会大幅提升，预计超过40亿。今年，一场突如其来的“非典”更是促进了电子商务的推广和发展速度。根据宝钢集团的数据，“非典”以来宝钢集团的网上交易量增长极快，仅今年4月份，单是宝钢股份网上的销售额就增长了1亿元，网上采购额与去年同期相比也出现了大幅增长。卓越网平时每月图书的销售额大约在1000万元左右，而从4月29日到5月4日，仅短短的5天间，卓越网的销售额已经突破1500万元。

　　投资者可能会有“非典”过去之后电子商务是否会减速的疑问。但从电子商务发展的基础上来看，它根本上是依赖于消费者的消费观念、消费行为偏好和最终的消费行为。这也就意味着，电子商务的发展程度和阶段性，根本上依赖于消费者网络消费观念的成熟、网络消费行为偏好的固定和网络消费行为经常化的程度和阶段性。非典期间消费者对电子商务的接触将导致网络消费观念的改变，在潜移默化中感受网络的便捷，形成对网络的依赖性。

　　发展前景相当乐观

　　电子商务的发展已经得到了国家的高度重视。在国务院提出的保持经济发展的8项措施中，第三项工作明确提出，要推动扩大电子商务等方面的消费。此外，国家已经开始着手改善国内电子商务的法律和支付环境。法规条例的草案应该包括：电子商务企业信用管理办法的建议草案、B2B电子商务交易管理办法的建议草案、B2C电子商务产品及服务交易管理办法的建议草案、电子商务在线支付管理办法的建议草案、移动电子商务及短信息服务管理办法的建议草案等等。由此看来，我国电子商务的发展在政府的推动、法律和支付环境的逐渐完善下，将得到持续快速的发展。

　　蕴涵丰富的投资机会

　　在资本市场越来越理性的趋向之下，网络股受到青睐已经不再因为是“概念”，而是有现实的盈利状况和未来的盈利前景。

　　从国内市场来看，对网络股的炒作对纳斯达克亦步亦趋，尚未形成自身的特色。对网络的潜力挖掘也局限于“短信”和“网络游戏”这两大题材上。诚然，短信是网易等门户网站咸鱼翻身的关键，网络游戏也具有其独特的魅力，但不可否认，电子商务是互联网产业的核心产业。电子商务不仅自身可以创造价值，对其他产业潜在价值创造的推动是无法估算的。对这样一个广阔的产业，资本市场没有理由漠视。

　　在上述的例子中，我们已经提到了宝钢通过电子商务推动企业发展的例子。这样的例子在上市公司中并不少见，不少上市公司通过设立网站，打造电子商务流，节约了企业成本，扩大产品的销售渠道。这种从电子商务中间接获利的上市公司的数量最多，也最难统计。

　　电子商务的另外一批受益者主要是基础设施制造商和电信运营商。电子商务的发展势必需要硬件投入和增加通讯费用的支出。中国电信因网络游戏增加的接入服务就达80亿元人民币。联想、浪潮、DELL等服务器提供商都成为互联网产业发展的受益者。虽然这些外围群体从电子商务的发展中的受益程度没有得到数据支持，但从中受益这一点是可以肯定的。在上市公司中可重点关注方正科技、朝华集团等。

　　当然，电子商务的发展最直接的受益者可能是电子商务解决方案提供商，以及电子商务平台提供商。我们在附表中列出了主营业务与电子商务有较大关联度的上市公司。

　　重点上市公司点评

　　在目前的电子商务发展中，由于配送体系和网上支付手段的不完善，B2C一直未能获得快速发展。但相当一部分行业B2B网站近年来的迅猛发展势头值得关注。在浙江省内，阿里巴巴、中国化工网、中国纺织网等都是成功的例子。当然，这些企业还没有在沪深市场登录，一部分处于寻求上市的阶段中。

　　我们从两市的上市公司中可以发现，海虹控股可称为佼佼者。此外，朝华集团也值得关注。

　　海虹控股（000503）：该公司的医药电子商务增长速度相当快，公司通过交易平台进行的药品采购额已经占中国药品交易额的10％。公司此次增发的4.38亿元也将投向医药电子商务等互联网业务，其潜在的发展空间相当大。从其二级市场的走势上来看，在突破20元颈线位后，一直处于震荡之中，一旦攻克前期高点，上升空间也将随之打开。

　　朝华集团（000688）：公司自去年起逐步剥离不适应现有产业发展的资产，进行大规模资产重组，全面进军信息产业。2002年公司发展并增加了为金融、政府、教育等用户提供从评估需求到制定解决方案的行业应用系统集成业务。同时，公司在技术研发、市场拓展等方面公司与IBM、中科院、清华大学等国际知名公司及科研高校进行了深层次的战略合作，公司迅速成为领跑全国、以增值服务为核心的应用软件分销商。近期该股的走势逐渐活跃，虽然业绩平平，但其内在潜质不容忽视。(原作者：吕小萍电子商务大会)